作者：佚名 來源：本站原創(chuàng)
中華五千年，白酒文化源遠(yuǎn)流長。酒滲透于整個(gè)中華五千年的文明史中，從文學(xué)藝術(shù)創(chuàng)作、文化娛樂到飲食烹飪、養(yǎng)生保健等各方面在中國人生活中都占有重要的位置。
從人均消費(fèi)量的角度看，中國白酒的增長潛力似乎有限。但白酒消費(fèi)還涉及到消費(fèi)文化因素，我們從中國白酒消費(fèi)的歷史高點(diǎn)看，目前的白酒消費(fèi)量仍有巨大的上漲空間。
如果再考慮到飲酒年齡人口規(guī)模的擴(kuò)大，白酒消費(fèi)總量還有巨大的上漲空間。雖然白酒消費(fèi)在高知識(shí)高學(xué)歷的人群中不太普遍，但我們同意通過營銷改進(jìn)來開發(fā)該市場的觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)未來這一市場的開發(fā)可期。而消費(fèi)政策方面無新增負(fù)面政策，這也使得10年下半年的白酒消費(fèi)表現(xiàn)要好于09年。最后，數(shù)據(jù)方面支持了我們的結(jié)論。我們認(rèn)為隨著大消費(fèi)的來臨，白酒消費(fèi)必將持續(xù)量價(jià)齊升的局面，行業(yè)維持高景氣度。
看好白酒中的中檔酒。首先，收入分配體制改革帶來的收入更高增長和社會(huì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型有利于中檔酒的消費(fèi)；其次，婚齡人口的增加使得婚慶市場火爆，占主流的中檔酒必將受益；其三，中檔酒的低毛利(和高檔酒相比)有著更大的利潤彈性，并可以通過產(chǎn)品小幅提價(jià)或產(chǎn)品升級(jí)實(shí)現(xiàn)，而這在旺盛的市場需求前是能夠做到的。
投資策略：我們建議采用適當(dāng)潛伏、逢低吸納的策略投資中檔白酒板塊，尤其是我們推薦的高市盈率股票，因?yàn)槠涔蓛r(jià)走勢(shì)更可能是以時(shí)間換空間，在業(yè)績報(bào)告前一個(gè)月的股價(jià)走勢(shì)可能比較明顯。
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