| 啤酒爭霸誰能蛻變 |
作者：佚名 來源：本站原創
人們公認：華潤、青啤、燕啤和百威英博（中國）是啤酒行業第一梯隊。前4家銷量、收入和利潤集中度為56%、47%、55%，在全國范圍內沒有規模效應；各企業區域市場ROS呈現顯著差異（燕啤的地方ROS甚至高于百威），說明大宗同質、重資產、渠道排它性強的啤酒行業唯一正確的競爭戰略是區域市場目標集聚。 行業處在1990年以來的第2個并購高峰，表現為集中度提升膠著、企業融資活躍、和銷售投入增加。一旦消耗戰結束，行業將進入收入緩慢增長、利潤快速增長的S曲線后端，優勝者蛻變為沙漠之花，盈利爆發，類似三年前的格力和這兩年的伊利。 青啤經歷了全國產能優先向區域集中的戰略轉變，山東廣東福建三個優勢市場潛在利潤上限29億；燕啤被動加入軍備大戰，區域聚集略有放松；華潤雪花選擇了全國份額優先的單一品牌戰略，盡顯舍得智慧；百威中國投入20年后，第一次實現全司盈利。 雪花、青啤、百威、燕啤成為沙漠之花的概率依次遞減。2010~2012青啤業績1.16、1.33、1.51，燕啤業績0.69、0.76、0.86，中期推薦青啤。 |
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