作者：佚名 來源：本站原創
二級市場上，該股短期連續調整后，技術指標在低位開始有金叉向上趨勢，配合其股性特征，后市可能出現強勁反彈，投資者可逢低積極關注。
公司是我國食品加工行業龍頭，在業內有較高知名度。公司罐頭產品包含有肉類、魚類、蔬菜類、調味類、水果類及其他類，共計100余品種，是我國為數不多敲開歐盟大門的肉制品品牌企業。 燕京啤酒(000729)：毛利率明顯提升 目標價25元
上半年啤酒整體毛利率明顯提升成為公司股價的最大利好。
燕京啤酒2010年中期實現收入50.35億元，同比增長2.88%;實現利潤總額5.70億元，同比增長19.33%;實現凈利潤3.99億元，同比增長25.20%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤高達36.43%;每股收益為0.33元，高于之前預測的0.32元，同比增長 25.20%;經營活動產生的現金流量凈額為13.24億元，同比增長了343.15%，折合每股經營活動產生的現金流量凈額1.09元。
我們預計2010、2011年每股收益為0.6441元和0.7542元，目前股價對應市盈率分別為31.2倍和26.6倍。隨著氣溫上升，啤酒行業銷量增速將會回升;另外啤酒屬于日常消費品，勞動力價格的上漲有利于改善啤酒城鄉消費不平衡的局面，提高行業增速。維持燕京啤酒目標價25元和“買入”評級。
雖然報告期內啤酒銷量增長不理想，但同比原材料價格的下降導致公司毛利率同比顯著改善。2010年上半年公司啤酒招商業務收入增速為3.2%，明顯低于銷量增速，顯示出噸酒售價在上半年有所下滑;但上半年啤酒整體毛利率為43.24%，同比提升了3.12個百分點。究其原因，一是大麥及大麥芽成本比去年同期低，二是公司品牌結構持續改善，三是2010年初對在北京地區銷售的10度清爽型啤酒出廠價上調了10%左右。
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