根據全國商業聯合會出示的調查數據表明，2010年1月全國超市系統白酒600元以上高端白酒銷量環比增長70.7%，遠高于行業平均增速。同時，600元以上的白酒占白酒行業銷售收入的比重由2009年1月的23%提升至2010年1月的30%，這顯示出高端白酒的需求持續向好。（注：因2009年春節在1月，而2010年春節在2月，同比數據不具有代表性） 中金公司分析師認為，隨著投資的持續高增長以及私人消費的升級，中高端白酒需求有望保持持續穩定增長的態勢。 經銷商保持樂觀態度 根據中金公司近期調研的江蘇、山西、河南等地經銷商，其普遍表示茅臺庫存很低，五糧液略有庫存，瀘州老窖庫存相對較高，這顯示出一線高端
白酒庫存并無隱憂。同時，經銷商普遍對白酒需求回暖持樂觀態度，雖然短期酒廠提價可能性有限，但經銷商普遍對茅臺、五糧液、山西汾酒等持樂觀態度，尤其是部分產業人士對山西汾酒未來全國擴張的持續性表示出極強的信心。根據生產端的數據顯示，白酒產量繼續加速上揚。2010年白酒產量增速錄得開門紅，1-2月白酒產量同比增速達到30.8%，遠高于2009年1-11月22%的同比增速，顯示出白酒行業需求繼續向好。 酒廠預期樂觀 在2010年3月份春季糖酒會上，各個酒廠的談論重點均集中在未來的高增長上。一線白酒企業重在“放量”和推新產品，如五糧液推出其“醬酒”系列等；而二線白酒企業正試圖實現全國擴張，其中山西汾酒、洋河、金種子等品牌均通過銷售改革、機制改革等方式，增強自身實力，從而試圖完成全國擴張的夢想。通過這些表現，分析師看到，酒廠對當前宏觀形勢和需求均較為樂觀，其中部分企業看好400-600元/瓶這一中高端細分市場的持續增長潛力。總體而言，當前行業整體需求回暖仍在延續；且酒廠普遍認為，前期渠道價格下滑屬正常回落，對未來價格回升充滿信心。 1月下旬以來，在缺乏股價催化劑的背景下，白
酒板塊持續大幅調整。而反觀行業基本面發現，前期的調整并非基本面因素。目前，行業整體需求回暖仍在延續；且板塊估值重現吸引力，因而隨著季報的來臨以及市場
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