酒企在選擇“資本”時，應該著重考慮與酒行業(yè)相關(guān)的上下游行業(yè)。原因在于，企業(yè)之間的相關(guān)性使得并購者對目標公司的戰(zhàn)略、流程、資源中的獨特價值有一定了解，也使并購企業(yè)之間可以進行技能和資源的分享與交流，酒企在進行一些新的嘗試時風險降低。這種相關(guān)性的并購合作，為雙方提供了獲取協(xié)同效應的可能性。
對“資本”而言，選擇什么樣的白酒企業(yè)很重要。如今，白酒成長的“黃金時代”已近“拐點”，給資本的機會也越來越少。白酒作為一種特殊商品，一定要有基因，一定要考慮企業(yè)歷史、品牌、文化，重新塑造品牌的“黃金時代”已經(jīng)過去了。
正如科斯在《企業(yè)的本質(zhì)》中所闡述的：同一筆交易可以選擇通過市場在很多個體之間進行，也可以在一個龐大的企業(yè)核心進行，企業(yè)之所以存在是因為有的交易在企業(yè)核心進行成本更小。白酒企業(yè)選擇上下游行業(yè)的資本時，可以減少用于信息收集、監(jiān)督等交易成本，降低風險。
“業(yè)外資本進入酒行業(yè)，成功的案例不多。原因在于，外行做白酒，不熟悉酒業(yè)，找職業(yè)經(jīng)理人操盤，要么時間做不長，要么運作方法不當。資本方、原企業(yè)、職業(yè)經(jīng)理人、*，四方很難融合在一起。”孟躍告訴酒商網(wǎng)記者。
而花冠集團收購御思香酒業(yè)獲得成功，正是基于有效避免了不利因素。鄭海峰表示：“跨行業(yè)的兼并，成功的幾率很低，我們進行的是行業(yè)內(nèi)的整合，無論是2003年收購御思香，還是2011年收購國花酒業(yè)，滿足了企業(yè)發(fā)展不同時期的戰(zhàn)略需求。當?shù)氐钠髽I(yè)很多，我們不會隨意進行兼并。”
花冠收購國花酒業(yè)看重的是菏澤市場的戰(zhàn)略要義。同樣，2011年景芝酒業(yè)收購板橋酒業(yè)亦是看重了濰坊市場。這種資本擴張，也是山東白酒一線企業(yè)迅速占位的重要選擇。盛名白酒專家黃業(yè)立指出：“山東有近30家年銷售收入在億元以上的白酒企業(yè)，這些企業(yè)大多是股份制民營企業(yè)，經(jīng)過多年的耕耘，占據(jù)著當?shù)厥袌觯也煌潭鹊氐玫降胤降谋Ｗo，小日子過得不錯，這給強強聯(lián)合、收購兼并帶來了障礙，在短期內(nèi)，操作起來很困難。”
雖然大企業(yè)之間的整合難以實現(xiàn)，這種先從小的范圍開始的資本整合也是行業(yè)大的發(fā)展趨勢下的必然。在采訪中，山東省糖酒副食品商業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長兼秘書長薛劍銳也表示：“目前，山東大企業(yè)之間的整合還缺乏一定的經(jīng)濟實力，在整個行業(yè)資本整合的大勢之下，企業(yè)練好內(nèi)功，賣個好價錢也是不錯的選擇。”文章來源我國酒商網(wǎng)。
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