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對(duì)于波爾多期酒市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，最近有一枚重磅炸彈，牽動(dòng)著各方神經(jīng)：作為波爾多五大酒莊之一的拉圖已經(jīng)宣布，2011年將是酒莊最后一個(gè)銷售期酒的年份，消息看似突然，但其實(shí)密圖已久。

拉圖退出：偶然 or 必然？

　　無(wú)疑，拉圖的突然退出讓太多的人意外甚至震驚，而震驚源自于拉圖在波爾多地區(qū)的重要地位，源于國(guó)內(nèi)對(duì)期酒投資的不斷追捧。但當(dāng)我們翻開歷史薄會(huì)發(fā)現(xiàn)，拉圖的退出并非偶然。

　　在波爾多五大列級(jí)酒莊中，拉圖向來(lái)是期酒不太感冒，甚至抵觸。2007年Bordeaux Magnum(波爾多葡萄酒公司)曾因突然性的期酒配給中斷將拉圖告上法庭，最終拉圖被波爾多法庭判處39620歐元罰金。過(guò)去幾年，很多酒商都抱怨說(shuō)拉圖把很多貨量都囤在自己的酒窖，愈來(lái)愈少在期酒中出售，而且拉圖的酒窖愈建愈大。歷次期酒測(cè)評(píng)中，相比拉菲、瑪歌、奧比昂等列級(jí)酒莊，拉圖向來(lái)是提供測(cè)評(píng)品種最少的一個(gè)。

　　另外，有分析指出，拉圖退出期酒市場(chǎng)的行為與其自身發(fā)展?fàn)顩r有關(guān)。一方面，拉圖作為波爾多五大酒莊之一，自身實(shí)力雄厚，退出期酒市場(chǎng)可以說(shuō)也沒有什么特別大的后顧之憂，而且背后又有法國(guó)百貨業(yè)巨子春天百貨公司的財(cái)力支持；另一方面，酒莊與酒商之間在利益分配上的沖突也使得拉圖做出這一重大決定，拉圖自身有足夠的資金支持，沒理由把酒莊潛在盈利分給坐等價(jià)漲的酒商。

　　拉圖退出影響了誰(shuí)？

　　對(duì)于酒商：所受沖擊最大

　　從波爾多期酒市場(chǎng)的現(xiàn)行規(guī)則來(lái)看，通常是酒莊不負(fù)責(zé)銷售而是全部交由中間商。這樣的好處是酒莊可以專心的負(fù)責(zé)釀酒，確保每年葡萄酒質(zhì)量的上乘；酒商專門負(fù)責(zé)市場(chǎng)的拓展，而不需要在葡萄酒釀造換就花費(fèi)太多的心思，似乎是一個(gè)雙贏的好方法。

　　對(duì)于酒商而言，這樣做的結(jié)果使得期酒制度不僅幫他們擴(kuò)展了市場(chǎng)，爭(zhēng)取了投資者，其經(jīng)濟(jì)利益也得到充分的滿足，他們只需等待期酒上市之后的價(jià)值飆升而賺取高額利潤(rùn)；但是另一方面，期酒若得不到酒莊的支持，盈利便無(wú)從談起。

　　所以，酒莊退出期酒市場(chǎng)的行為將使酒商在整個(gè)期酒的運(yùn)作體系中受沖擊最大。

　　對(duì)于拉圖：風(fēng)險(xiǎn)不是必然存在的

　　無(wú)疑，拉圖退出期酒市場(chǎng)是冒了很大風(fēng)險(xiǎn)的。

　　首先，退出這一制度在短時(shí)期可能會(huì)有部分經(jīng)濟(jì)損失，除了要頂住前幾年的資金缺口之外，大盤商的聯(lián)合抵制也很致命。這將是他們退出期酒體系后最為艱難的時(shí)期，能否度過(guò)這一時(shí)期是酒莊將要面臨的首屈一指?jìng)�(gè)考驗(yàn)。但實(shí)際上，拉圖酒莊并不是波爾多首屈一指?jìng)�(gè)退出期酒制度的酒莊，雄獅三杰當(dāng)中的Léoville-Las-Cases已經(jīng)退出期酒制度一段時(shí)間，酒莊酒通常在一年或一年后以不錯(cuò)的價(jià)格銷售，因此酒莊的退出對(duì)銷售并沒有太大影響，更何況拉圖是1855年波爾多葡萄酒評(píng)級(jí)時(shí)的高級(jí)葡萄酒莊之一，并有重大財(cái)團(tuán)的背后支持。

　　另一個(gè)是當(dāng)其葡萄酒達(dá)到試飲階段正式上市后，消費(fèi)者是否真正的買單。在酒莊里陳年6-10個(gè)年頭，到那時(shí)酒莊酒再上市銷售，價(jià)格必然會(huì)高，消費(fèi)者的接受程度將是其退出期酒是否得當(dāng)最后的試金石。

　　對(duì)于投資者：信號(hào)的釋放

投資者關(guān)心的是期酒的投資價(jià)值，伴隨著去年期酒市場(chǎng)的理性回歸，拉圖退出應(yīng)該對(duì)消費(fèi)者傳達(dá)出一個(gè)更為明確的信號(hào)，期酒制度遠(yuǎn)非牢靠，投資需謹(jǐn)慎。

　　實(shí)際上，波爾多的期酒制度近些年久遭詬病，消費(fèi)者無(wú)法親自品嘗而是借助于酒評(píng)家和各種媒體報(bào)道猜測(cè)價(jià)額趨勢(shì)，酒莊眼饞各大酒商的期酒盈利于是提高價(jià)額，期酒制度越來(lái)越不能夠?yàn)橄�費(fèi)者謀利。

　　作為期酒投資者，拉圖的退出只是少了一個(gè)期酒購(gòu)買時(shí)的選擇范圍，但是，人們就會(huì)考慮，拉圖既然退出了期酒市場(chǎng)，它是不是就會(huì)直接將酒銷售給消費(fèi)者呢？

拉圖退出：波爾多期酒會(huì)走向滅亡嗎？

拉圖酒莊的總裁Frederic Engerer表示：“銷售一款尚未裝瓶或者是一瓶需要10到15年之后才能喝的酒是一件很矛盾的事情，而現(xiàn)在是改變這種狀況的時(shí)候了。”

　　拉圖退出期酒市場(chǎng)的計(jì)劃對(duì)期酒制度的沖擊如同千里之堤的蟻穴，成功運(yùn)作數(shù)十年的期酒是否就此產(chǎn)生革命性變革？這是否意味著期酒泡沫的破裂？其他酒商是否會(huì)緊隨其后？對(duì)酒商、期酒投資者意味著什么？

　　期酒形成已數(shù)十年，然而對(duì)其詬病卻已遠(yuǎn)遠(yuǎn)甚于追捧。

　　二戰(zhàn)之時(shí)乃至以后的幾年，波爾多城堡為了籌集重建所用的資金，由酒商們發(fā)明了這一制度。對(duì)于正缺錢的各大酒莊這是籌錢的最快捷方式，對(duì)于消費(fèi)者能夠以較便宜的價(jià)格買到優(yōu)質(zhì)葡萄酒，對(duì)于酒商樂得坐地賺錢。這一多贏的制度由此延續(xù)了數(shù)十年，并在葡萄酒領(lǐng)域引起投資熱潮。

　　但是現(xiàn)狀和歷史迥異，期酒制度的發(fā)展使很多酒商開始更多倚重這一制度生財(cái)，這也使葡萄酒的銷售變成了徹底的投資行為。很多酒商從中賺的盆滿缽滿，而對(duì)于酒莊卻并沒有從這一體系中得到太多的實(shí)惠，只能眼饞各大酒商的期酒盈利而提高價(jià)額。這一制度最終受影響的還是消費(fèi)者，消費(fèi)者無(wú)法親自品嘗而是借助于酒評(píng)家和各種媒體報(bào)道猜測(cè)價(jià)額趨勢(shì)，事實(shí)上并不能謀利或者利潤(rùn)甚微。

　　現(xiàn)在對(duì)期酒而言，決定其生死的關(guān)鍵是其他酒莊的態(tài)度。是跟風(fēng)還是抵制？若拉圖引發(fā)的是多米諾骨牌的首屈一指顆，各大酒莊紛紛效仿，那期酒制度的崩潰將不是天方夜譚。而那時(shí)，對(duì)長(zhǎng)時(shí)間養(yǎng)尊處優(yōu)的中間商來(lái)說(shuō)是真正的苦日子，酒莊和酒商長(zhǎng)期之間的矛盾關(guān)系必將調(diào)整，伴隨而來(lái)的，葡萄酒商業(yè)運(yùn)作的游戲規(guī)則也必將改變。

    關(guān)于拉圖

　　拉圖酒莊(Chateau Latour)是法國(guó)的國(guó)寶級(jí)酒莊，也是1855年分級(jí)制度被定級(jí)為高級(jí)一等的酒莊之一。拉圖酒莊的酒酒體強(qiáng)勁厚實(shí)，英國(guó)盛名品酒家Hugh Johnson(休·約翰遜)對(duì)比拉菲酒莊和拉圖酒莊時(shí)說(shuō)，如果拉菲是男高音，拉圖就是男低音，如果說(shuō)拉斐是一首抒情詩(shī)，拉圖就是史詩(shī)巨著

　　關(guān)于期酒

每年的4月份，正是期酒上市的季節(jié)。

　　所謂期酒，也被稱為“酒花”，是一種早期購(gòu)買葡萄酒的方法，是指在葡萄酒完成發(fā)酵工藝后，剛剛放入橡木桶陳釀環(huán)節(jié)，買家購(gòu)買其所有權(quán)，此時(shí)的葡萄酒尚不能飲用，還需要將葡萄酒在酒窖中存放18至24個(gè)月之后，才能裝瓶出窖。但是，并非所有的葡萄酒都能以期酒的形式出售，只有高級(jí)酒莊出產(chǎn)的精中選精的高級(jí)葡萄酒才能以期酒形式發(fā)售。

　　期酒交易本就始于法國(guó)波爾多，二戰(zhàn)期間因?yàn)榫魄f缺錢，可波爾多紅酒需要儲(chǔ)存至少兩年時(shí)間才能達(dá)到較好的口感，于是酒商們想出了“預(yù)售”的方法，用這種交易方式以達(dá)到出售者和購(gòu)買者的雙贏。