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傳說中最穩(wěn)定收益的投資

　　葡萄酒在實現(xiàn)文化鑒賞和飲用價值同時走向了投資，主要由其獨特的存在形態(tài)與供不應(yīng)求的關(guān)系所決定的。首先，高級葡萄酒所出產(chǎn)的風土條件特有而不可被復(fù)制；其次，酒品的風格、地位與聲譽大多是經(jīng)歷數(shù)百年積淀得來；第三，能夠造出高級葡萄酒的酒莊數(shù)量與產(chǎn)量都極為有限。例如，在法國波爾多產(chǎn)區(qū)的30個高級酒莊每年頭牌葡萄酒生產(chǎn)量大概在2-3萬箱左右，而且每10年大約僅有3個年份的葡萄酒才具有挺好投資價值。當這些數(shù)量有限的高級葡萄酒再分散到*各地市場，而且是開一瓶少一瓶的“消耗性資產(chǎn)”，自然就更因稀缺而備顯珍貴。同時在收藏高級葡萄酒期間里，酒價還會隨時間的推移而不斷升值。所以，葡萄酒投資以其穩(wěn)定的投資回報率，以及集投資與享樂于一體的特性越來越受到投資者的追捧。

　　一直以來，葡萄酒投資被看作為一種穩(wěn)定增長的投資項目。即使在今天席卷*的金融危機引發(fā)經(jīng)濟衰退、股市崩潰之時，某些被投資收藏在酒窖中的葡萄酒價值依然堅挺、甚至持續(xù)上漲而獨樂其中。

　　近一年來高級葡萄酒的平均升幅已達43.2%，投資價值同樣不亞于石油和黃金，受歡迎程度甚至超過了道瓊斯指數(shù)。據(jù)之前資料顯示，如果投資法國波爾多產(chǎn)區(qū)的10類葡萄酒，在過去3年的回報率為150%，5年回報率為350%，10年回報率為500%，大大超過同期道瓊斯和標準普爾指數(shù)成分股的增值速度。如在1986年以37.50美元購買一瓶法國波爾多五大高級酒莊之一──木桐酒莊（ChteauMoutonRothschild）1982年的葡萄酒，現(xiàn)在的價值已達500美元。

　　從去年秋季到今春，在*眾多葡萄酒拍賣市場上，似乎完全沒受到*經(jīng)濟危機的影響。銷售目錄上滿是高端藏品，還有一些市面上難覓的珍品。如Acker Merrall & Condit（全美最大規(guī)模的名酒拍賣行）以187,550美元的價格售出了25瓶6公升裝1995年份武當王，這一價格水平超過了《葡萄酒觀察家》2008年二季度拍賣交易價格的70%。而英國的寶龍（Bonhams）拍賣行也拉開了2009年六場精品葡萄酒拍賣會的序幕。2月3日的拍賣藏品共724組，截至目前很多藏品已經(jīng)成功賣出，拍賣總額較去年同期增加了35%。這一切無不顯示著“這邊風景仍獨好”，一時間最高級的葡萄酒成為了最搶手的貨讓人們趨之若騖。

　　一樣玩的是心跳游戲

　　投資葡萄酒的風潮愈演愈烈并在去年秋季達到巔峰期。似乎不會相信葡萄酒市場也跌入到金融危機的漩渦中。但是一些西方報道讓人觸目驚心——

　　2008年開始五個月，波爾多酒莊與酒商之間的葡萄酒交易量下降了三分之一，*范圍的客戶都在緊縮開支。去年十月，波爾多最大的酒商之一Millésima負責人Fabrice Bernard說：“這是至1983年以來首次遭遇如此大打擊，訂單急劇減少�！贝送鈸�(jù)路透社報道，去年專營波爾多酒的Vintage基金投資公司價值下跌33％。難怪法國報紙Sud-Ouest葡萄酒作家Cesar Compadre說：“波爾國高檔葡萄酒的投機泡沫正逐步破滅，波爾多酒商處境日益艱難。” 而Conseil 高級酒莊的Sylvain Boisvert也表示：“很難預(yù)計未來的市場走向，目前屬于*范圍危機，所有產(chǎn)品（不只是葡萄酒）都受影響�！�

   去年最高峰時期，像拉菲、拉圖、Petrus或木桐的葡萄酒價格上漲了10 ％至40 ％。但現(xiàn)在三個月以來，價格持續(xù)回落。而且許多餐廳和收藏者的酒窖滿滿，并沒有購買較大數(shù)量來年葡萄酒的意圖。甚至很多葡萄酒愛好者為了收藏較昂貴的波爾多2005、2006年份的葡萄酒，正在出售他們儲藏的2001、2002或2004較弱年份的葡萄酒。因此，市場上波爾多葡萄酒數(shù)量的增多導(dǎo)致了其葡萄酒價格下跌了10%到20%。

　　經(jīng)濟低迷，價格上漲，又使得很多成熟投資者對推高高級葡萄酒失去了興趣。某行業(yè)評論家甚至暗示，被譽為“藍籌股”高級波爾多酒的鼎盛時期即將終結(jié)。

　　再將目光轉(zhuǎn)到國內(nèi)，今春看到在深圳與北京的商場1982年拉菲市場牌價每瓶分別是45000元與47500元，而最新的深圳最低拿貨價卻到了21000元，甚至有人報出了19000元。前日某一相識的投資商家年底高價囤貨，結(jié)果最近也大吐苦水說損失慘重，價格跌去了30-40%，這兩三年白干了。另有一友商近期與其供應(yīng)商同去香港看酒市，去到盛名的旺角屈臣氏酒窖居然看到木桐系列零售價比該供應(yīng)商報價低，該供應(yīng)商找來駐店主管問詢，得知如果會員采購，每箱還可以打上8.8折，而拉菲系列已經(jīng)清完貨，兩人面面相覩同時已是心跳不已。

　　有意思是，在經(jīng)銷商們“炒貨的最瘋狂”時段里，大家都開玩笑說，全*的拉菲都賣到我國來了。來自美國、日本、比利時等地酒品通過各種正當不正當?shù)那�道流入國�?nèi)并活躍起來。并且在國內(nèi)做投資交易，主要也通過各類龐雜的中介渠道來進行，不僅酒品真?zhèn)坞y分，而且價格體系較亂。就如去年底曾咨詢過數(shù)商家同一款同一年份副牌拉菲，報價從3000多元到6000多元不等。不禁犯愁——哪家酒品真假？哪家價格趨向合理？

　　葡萄酒可投資而非投機

　　從目前到2010年間，我國將是*最活躍的葡萄酒市場，葡萄酒消費量將增長近36%。因增幅較快，不少業(yè)內(nèi)專家都預(yù)測：我國將在5年后成為*葡萄酒第一大國。如今許多場合中，葡萄酒已經(jīng)不能缺席。搖搖酒杯、聞聞香味、談?wù)効诟小⒘牧漠a(chǎn)國產(chǎn)區(qū)，這已經(jīng)成為一種時尚與風雅的健康生活方式。但國內(nèi)的葡萄酒市場投機因素較多，市場機制尚待改善，盲目進入風險較大。

　　首先葡萄酒投資不同于股票與金融，要求投資者需有很強專業(yè)知識與自主性，完全不了解葡萄酒是很難操作的。如在進行投資前，要對酒品出產(chǎn)年的產(chǎn)量與初始價進行詳細的考證與研究，在投資葡萄酒實物時還要注意貯藏條件是否能達到標準。提醒注意的是，投資整箱的葡萄酒在出售時要比單瓶容易得多，因為所有正規(guī)葡萄酒報價單均以箱為單位。當然在大額投資時挺好不要把資金孤注于單一品牌上，多元化投資是使投資酒品組合持續(xù)升值的一個重要方式，也是進行任何投資的通則。

　　從目前葡萄酒的投資方式和途徑來看，主要有期酒、成品與基金。其中“期酒”（enprimeur）是風險最大回報最高的一種投資方式，在發(fā)售后的7-10年則是投資回報挺好的時機。再次，通過二級流通市場的拍賣購買年份佳的高級成品酒，不過在進行葡萄酒交易的時候，要多留意參考歐洲市場的酒單報價，相對于美國市場數(shù)據(jù)來說歐洲更具有說服力和穩(wěn)定性。至于投資各種葡萄酒基金則是近年來在歐美頗為流行的一種方式。但如今基金門檻可不低，比如加入葡萄酒基金Noblescrus，至少需要支付12.5萬歐元。葡萄酒基金的投資年期通常在5到10年。由此看來，投資葡萄酒講究的是長期的回報率，所以保持耐心十分重要。即使前面提高的屈臣氏酒窖，其當初投資采購酒品也是專業(yè)團隊進行長期投資分析產(chǎn)物，即使如今清貨促銷也許未必會虧到多少本錢。

　　近兩個月交易最頻繁的幾款葡萄酒，多產(chǎn)自法國波爾多、勃艮地、香檳區(qū)以及意大利，年份大多分布在1982-2003年之間。目前的低價格也許反而是抄底的好時機，但事實上買漲不買跌的心態(tài)促使很多國人暫處觀望。一般說來，現(xiàn)在出手買酒的人，不僅本身熱衷葡萄酒，而且當前的葡萄酒價格正處于他們的心理低位。而有更有遠見的海外買家們繼續(xù)利用歐元英鎊疲軟的優(yōu)勢，開始收購大肆高級波爾多和勃艮第不同年份的葡萄酒。不過，無論你是純粹享受主義者，還是忙碌的社會精英、新富或成熟的投資商，哪怕只投資收藏一瓶葡萄酒，價格無需高昂，卻足以改變你對葡萄酒的認識。