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傳說中最穩(wěn)定收益的投資

　　葡萄酒在實(shí)現(xiàn)文化鑒賞和飲用價(jià)值同時(shí)走向了投資，主要由其獨(dú)特的存在形態(tài)與供不應(yīng)求的關(guān)系所決定的。首先，高級(jí)葡萄酒所出產(chǎn)的風(fēng)土條件特有而不可被復(fù)制；其次，酒品的風(fēng)格、地位與聲譽(yù)大多是經(jīng)歷數(shù)百年積淀得來；第三，能夠造出高級(jí)葡萄酒的酒莊數(shù)量與產(chǎn)量都極為有限。例如，在法國(guó)波爾多產(chǎn)區(qū)的30個(gè)高級(jí)酒莊每年頭牌葡萄酒生產(chǎn)量大概在2-3萬箱左右，而且每10年大約僅有3個(gè)年份的葡萄酒才具有挺好投資價(jià)值。當(dāng)這些數(shù)量有限的高級(jí)葡萄酒再分散到*各地市場(chǎng)，而且是開一瓶少一瓶的“消耗性資產(chǎn)”，自然就更因稀缺而備顯珍貴。同時(shí)在收藏高級(jí)葡萄酒期間里，酒價(jià)還會(huì)隨時(shí)間的推移而不斷升值。所以，葡萄酒投資以其穩(wěn)定的投資回報(bào)率，以及集投資與享樂于一體的特性越來越受到投資者的追捧。

　　一直以來，葡萄酒投資被看作為一種穩(wěn)定增長(zhǎng)的投資項(xiàng)目。即使在今天席卷*的金融危機(jī)引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退、股市崩潰之時(shí)，某些被投資收藏在酒窖中的葡萄酒價(jià)值依然堅(jiān)挺、甚至持續(xù)上漲而獨(dú)樂其中。

　　近一年來高級(jí)葡萄酒的平均升幅已達(dá)43.2%，投資價(jià)值同樣不亞于石油和黃金，受歡迎程度甚至超過了道瓊斯指數(shù)。據(jù)之前資料顯示，如果投資法國(guó)波爾多產(chǎn)區(qū)的10類葡萄酒，在過去3年的回報(bào)率為150%，5年回報(bào)率為350%，10年回報(bào)率為500%，大大超過同期道瓊斯和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)成分股的增值速度。如在1986年以37.50美元購(gòu)買一瓶法國(guó)波爾多五大高級(jí)酒莊之一──木桐酒莊（ChteauMoutonRothschild）1982年的葡萄酒，現(xiàn)在的價(jià)值已達(dá)500美元。

　　從去年秋季到今春，在*眾多葡萄酒拍賣市場(chǎng)上，似乎完全沒受到*經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響。銷售目錄上滿是高端藏品，還有一些市面上難覓的珍品。如Acker Merrall & Condit（全美最大規(guī)模的名酒拍賣行）以187,550美元的價(jià)格售出了25瓶6公升裝1995年份武當(dāng)王，這一價(jià)格水平超過了《葡萄酒觀察家》2008年二季度拍賣交易價(jià)格的70%。而英國(guó)的寶龍（Bonhams）拍賣行也拉開了2009年六場(chǎng)精品葡萄酒拍賣會(huì)的序幕。2月3日的拍賣藏品共724組，截至目前很多藏品已經(jīng)成功賣出，拍賣總額較去年同期增加了35%。這一切無不顯示著“這邊風(fēng)景仍獨(dú)好”，一時(shí)間最高級(jí)的葡萄酒成為了最搶手的貨讓人們趨之若騖。

　　一樣玩的是心跳游戲

　　投資葡萄酒的風(fēng)潮愈演愈烈并在去年秋季達(dá)到巔峰期。似乎不會(huì)相信葡萄酒市場(chǎng)也跌入到金融危機(jī)的漩渦中。但是一些西方報(bào)道讓人觸目驚心——

　　2008年開始五個(gè)月，波爾多酒莊與酒商之間的葡萄酒交易量下降了三分之一，*范圍的客戶都在緊縮開支。去年十月，波爾多最大的酒商之一Millésima負(fù)責(zé)人Fabrice Bernard說：“這是至1983年以來首次遭遇如此大打擊，訂單急劇減少。”此外據(jù)路透社報(bào)道，去年專營(yíng)波爾多酒的Vintage基金投資公司價(jià)值下跌33％。難怪法國(guó)報(bào)紙Sud-Ouest葡萄酒作家Cesar Compadre說：“波爾國(guó)高檔葡萄酒的投機(jī)泡沫正逐步破滅，波爾多酒商處境日益艱難。” 而Conseil 高級(jí)酒莊的Sylvain Boisvert也表示：“很難預(yù)計(jì)未來的市場(chǎng)走向，目前屬于*范圍危機(jī)，所有產(chǎn)品（不只是葡萄酒）都受影響。”

    經(jīng)濟(jì)低迷，價(jià)格上漲，又使得很多成熟投資者對(duì)推高高級(jí)葡萄酒失去了興趣。某行業(yè)評(píng)論家甚至暗示，被譽(yù)為“藍(lán)籌股”高級(jí)波爾多酒的鼎盛時(shí)期即將終結(jié)。

   去年最高峰時(shí)期，像拉菲、拉圖、Petrus或木桐的葡萄酒價(jià)格上漲了10 ％至40 ％。但現(xiàn)在三個(gè)月以來，價(jià)格持續(xù)回落。而且許多餐廳和收藏者的酒窖滿滿，并沒有購(gòu)買較大數(shù)量來年葡萄酒的意圖。甚至很多葡萄酒愛好者為了收藏較昂貴的波爾多2005、2006年份的葡萄酒，正在出售他們儲(chǔ)藏的2001、2002或2004較弱年份的葡萄酒。因此，市場(chǎng)上波爾多葡萄酒數(shù)量的增多導(dǎo)致了其葡萄酒價(jià)格下跌了10%到20%。

　　　　再將目光轉(zhuǎn)到國(guó)內(nèi)，今春看到在深圳與北京的商場(chǎng)1982年拉菲市場(chǎng)牌價(jià)每瓶分別是45000元與47500元，而最新的深圳最低拿貨價(jià)卻到了21000元，甚至有人報(bào)出了19000元。前日某一相識(shí)的投資商家年底高價(jià)囤貨，結(jié)果最近也大吐苦水說損失慘重，價(jià)格跌去了30-40%，這兩三年白干了。另有一友商近期與其供應(yīng)商同去香港看酒市，去到盛名的旺角屈臣氏酒窖居然看到木桐系列零售價(jià)比該供應(yīng)商報(bào)價(jià)低，該供應(yīng)商找來駐店主管問詢，得知如果會(huì)員采購(gòu)，每箱還可以打上8.8折，而拉菲系列已經(jīng)清完貨，兩人面面相覩同時(shí)已是心跳不已。

　　有意思是，在經(jīng)銷商們“炒貨的最瘋狂”時(shí)段里，大家都開玩笑說，全*的拉菲都賣到我國(guó)來了。來自美國(guó)、日本、比利時(shí)等地酒品通過各種正當(dāng)不正當(dāng)?shù)那�道流入�?guó)內(nèi)并活躍起來。并且在國(guó)內(nèi)做投資交易，主要也通過各類龐雜的中介渠道來進(jìn)行，不僅酒品真?zhèn)坞y分，而且價(jià)格體系較亂。就如去年底曾咨詢過數(shù)商家同一款同一年份副牌拉菲，報(bào)價(jià)從3000多元到6000多元不等。不禁犯愁——哪家酒品真假？哪家價(jià)格趨向合理？

　　葡萄酒可投資而非投機(jī)

　　從目前到2010年間，我國(guó)將是*最活躍的葡萄酒市場(chǎng)，葡萄酒消費(fèi)量將增長(zhǎng)近36%。因增幅較快，不少業(yè)內(nèi)專家都預(yù)測(cè)：我國(guó)將在5年后成為*葡萄酒第一大國(guó)。如今許多場(chǎng)合中，葡萄酒已經(jīng)不能缺席。搖搖酒杯、聞聞香味、談?wù)効诟小⒘牧漠a(chǎn)國(guó)產(chǎn)區(qū)，這已經(jīng)成為一種時(shí)尚與風(fēng)雅的健康生活方式。但國(guó)內(nèi)的葡萄酒市場(chǎng)投機(jī)因素較多，市場(chǎng)機(jī)制尚待改善，盲目進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　首先葡萄酒投資不同于股票與金融，要求投資者需有很強(qiáng)專業(yè)知識(shí)與自主性，完全不了解葡萄酒是很難操作的。如在進(jìn)行投資前，要對(duì)酒品出產(chǎn)年的產(chǎn)量與初始價(jià)進(jìn)行詳細(xì)的考證與研究，在投資葡萄酒實(shí)物時(shí)還要注意貯藏條件是否能達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。提醒注意的是，投資整箱的葡萄酒在出售時(shí)要比單瓶容易得多，因?yàn)樗�有正�?guī)葡萄酒報(bào)價(jià)單均以箱為單位。當(dāng)然在大額投資時(shí)挺好不要把資金孤注于單一品牌上，多元化投資是使投資酒品組合持續(xù)升值的一個(gè)重要方式，也是進(jìn)行任何投資的通則。

　　從目前葡萄酒的投資方式和途徑來看，主要有期酒、成品與基金。其中“期酒”（enprimeur）是風(fēng)險(xiǎn)最大回報(bào)最高的一種投資方式，在發(fā)售后的7-10年則是投資回報(bào)挺好的時(shí)機(jī)。再次，通過二級(jí)流通市場(chǎng)的拍賣購(gòu)買年份佳的高級(jí)成品酒，不過在進(jìn)行葡萄酒交易的時(shí)候，要多留意參考?xì)W洲市場(chǎng)的酒單報(bào)價(jià)，相對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)數(shù)據(jù)來說歐洲更具有說服力和穩(wěn)定性。至于投資各種葡萄酒基金則是近年來在歐美頗為流行的一種方式。但如今基金門檻可不低，比如加入葡萄酒基金Noblescrus，至少需要支付12.5萬歐元。葡萄酒基金的投資年期通常在5到10年。由此看來，投資葡萄酒講究的是長(zhǎng)期的回報(bào)率，所以保持耐心十分重要。即使前面提高的屈臣氏酒窖，其當(dāng)初投資采購(gòu)酒品也是專業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行長(zhǎng)期投資分析產(chǎn)物，即使如今清貨促銷也許未必會(huì)虧到多少本錢。

　　近兩個(gè)月交易最頻繁的幾款葡萄酒，多產(chǎn)自法國(guó)波爾多、勃艮地、香檳區(qū)以及意大利，年份大多分布在1982-2003年之間。目前的低價(jià)格也許反而是抄底的好時(shí)機(jī)，但事實(shí)上買漲不買跌的心態(tài)促使很多國(guó)人暫處觀望。一般說來，現(xiàn)在出手買酒的人，不僅本身熱衷葡萄酒，而且當(dāng)前的葡萄酒價(jià)格正處于他們的心理低位。而有更有遠(yuǎn)見的海外買家們繼續(xù)利用歐元英鎊疲軟的優(yōu)勢(shì)，開始收購(gòu)大肆高級(jí)波爾多和勃艮第不同年份的葡萄酒。不過，無論你是純粹享受主義者，還是忙碌的社會(huì)精英、新富或成熟的投資商，哪怕只投資收藏一瓶葡萄酒，價(jià)格無需高昂，卻足以改變你對(duì)葡萄酒的認(rèn)識(shí)。