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　凱樂科技(7.92,0.01,0.13%)多元化格局并存，涉及產業包括塑料管材、光電纜、房地產、白酒等產業。公司以塑料管材業務起步，具有二十多年塑料管材生產歷史，隨后逐步進入其它領域。凱樂科技2008年收購湖北黃山頭酒業，白酒業務發展速度較快；(2)黃山頭目標規劃較高。公司計劃5年時間成為中部地區的白酒4強，10年內進入第一梯隊，突破地域的限制。通過通過1、2次增資，引入戰略投資者，具備上市的條件；(3)伴隨著中西部經濟步入高速成長期，作為白酒的傳統消費區域，湖北市場容量的成長空間十分巨大，鄂酒近幾年發展速度較快；(4)黃山頭的優勢在于凱樂科技有大量的人脈關系資源，可以在此基礎上快速推廣黃山頭產品。未來持續發展的關鍵在于充分利用了現有關系資源之后，能否在武漢、長沙、荊州等地形成良好的消費氛圍，從而帶動其它人群的消費；(5)凱樂科技房地產業務每年波動較大。今年武漢桂園、長沙國際城2期開工，明年可以銷售，預計2011年房地產業務確認收入較少。
　　盈利預測和投資評級：

　　預計2011-13年實現每股收益0.19、0.25、0.31元，黃山頭酒業的快速發展是公司未來業績超預期的因素，我們將密切觀察公司白酒業務的銷售情況，暫時給予公司“持有”的投資評級。

　　風險提示：

　　黃山頭酒業增速低于預期；房地產業務盈利波動較大。